S.r.l. (Società a responsabilità limitata)
Forma societaria italiana più flessibile — capitale minimo €1, quote non azioni
Capitale minimo: €1 (S.r.l.s.) o €10.000 (S.r.l. ordinaria)
S.p.A. (Società per azioni)
Forma societaria italiana strutturata — capitale minimo €50K, azioni
Capitale minimo: €50.000
Patto Parasociale
Accordo tra soci separato dallo statuto — governance, voto, trasferimento quote
Durata massima: 5 anni (S.r.l./S.p.A. non quotate), 3 anni (quotate)
Covenant Bancario
Clausole contrattuali in credit agreement — testano la salute finanziaria del debitore
Esempi: Debt/EBITDA <3,0x, Interest Coverage >3,5x, DSCR >1,2x
Vesting Founder
Meccanismo per cui le azioni del founder maturano nel tempo post-investimento
Vesting lineare: mensile su 48 mesi (4Y) o 36 mesi (3Y), no cliff per founder esistenti
Equity Cure
Meccanismo che permette al fondo di iniettare equity per "curare" un breach covenant
EBITDA test = EBITDA reported + Cure amount
Cessione Quote S.r.l.
Trasferimento di quote in una S.r.l. — richiede atto notarile
Cessione quote: atto notarile + iscrizione Registro Imprese entro 30 giorni
CDA Governance (Consiglio di Amministrazione)
Organo di governance che approva decisioni strategiche — composizione e reserved matters
CDA quorum: metà membri + 1. Delibere: maggioranza dei presenti.
Operazione Straordinaria
Fusioni, scissioni, trasformazioni, conferimenti — richiedono procedure specifiche
Tempistica tipica fusione: 60 giorni opposizione creditori + perizia + assemblea + atto = 3-4 mesi
Fusione Leveraged (LBO Merger)
Fusione tra NewCo indebitata e target post-LBO per consolidare leva
NewCo + Target → Società fusa (leva direttamente sul business operativo)
PEX (Partecipation Exemption)
Regime fiscale italiano — plusvalenze su partecipazioni qualificate parzialmente esenti
Plusvalenza: 5% imponibile → tax effettivo 1,2% (5% × 24% IRES)