🎯Modulo 09

Career Path

Panorama delle carriere in PE, VC, growth equity e advisory. Come si entra, come ci si prepara, e cosa aspettarsi dal lavoro reale.

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Glossario — Modulo 9

11 termini chiave di questo modulo

Carried Interest

Quota dei profitti del fondo spettante al GP — tipicamente 20% sopra hurdle

Carry = 20% × (Profitti fondo - Capitale - Hurdle)
Hurdle tipico: 8% IRR netto

IRR (Internal Rate of Return)

Tasso di rendimento che azzera il NPV dei cash flow di un investimento

NPV = 0 = -Investimento + Σ CF_t / (1+IRR)^t

MOIC (Multiple on Invested Capital)

Multiplo del capitale investito — quante volte il capitale viene restituito

MOIC = Valore totale restituito / Capitale investito
(= DPI finale se tutto distribuito)

Hurdle Rate / Preferred Return

Soglia minima di rendimento prima che il GP riceva carry

Hurdle: 7-8% IRR annualizzato su capitale versato

Dry Powder

Capitale committed ancora da investire — "polvere da sparo" del fondo

Dry Powder = Committed Capital - Paid-in Capital

Vintage Year

Anno in cui il fondo fa il primo investimento — base per confronti di performance

Vintage year = anno della prima call di capitale o primo deal

Limited Partner (LP)

Investitore del fondo PE — responsabilità limitata al capitale versato

LP Commit → Paid-in → Distribution + NAV = TVPI

General Partner (GP)

Il manager del fondo PE — responsabilità illimitata, riceve management fee + carry

GP compensation = Management Fee (2% × committed) + Carry (20% × profitti sopra hurdle)

J-Curve

Pattern di ritorni PE — IRR negativo nei primi anni, poi crescita rapida con exit

IRR nei primi quarter: negativo per management fee + setup cost
IRR dopo prime exit: crescita rapida

DPI (Distributions to Paid-In)

Multiplo del capitale effettivamente distribuito (cassa) rispetto al versato

DPI = Distribuzioni cumulate / Paid-in capital

TVPI (Total Value to Paid-In)

Multiplo del valore totale (distribuito + NAV) rispetto al capitale versato

TVPI = (Distribuzioni cumulate + NAV portfolio) / Paid-in capital
TVPI = DPI + RVPI