🏦Modulo 07

Debt & Financing

Il sistema bancario italiano, LBO financing, mini-bond, CDP e SACE, e le strutture di debito nei deal PE.

5 lezioni+50 XP totali

Progresso del modulo0 / 5 lezioni completate

Glossario — Modulo 7

12 termini chiave di questo modulo

Covenant Bancario

Clausole contrattuali in credit agreement — testano la salute finanziaria del debitore

Esempi: Debt/EBITDA <3,0x, Interest Coverage >3,5x, DSCR >1,2x

Equity Cure

Meccanismo che permette al fondo di iniettare equity per "curare" un breach covenant

EBITDA test = EBITDA reported + Cure amount

Term Loan (Finanziamento a Termine)

Prestito bancario con durata prefissata e piano di ammortamento — strumento tradizionale

TLA: amortizing 5-7 anni, tasso Euribor + 3-5%
TLB: bullet 6-7 anni, tasso Euribor + 5-7%

Unitranche

Prestito singolo che combina senior e subordinato in una sola tranche

Unitranche: bullet 6-7 anni, tasso Euribor + 6-8%

Mini-bond

Obbligazione emessa da PMI italiane — bullet 5-7 anni, tipicamente €5-50M

Mini-bond: bullet 5-7 anni, tasso fisso 4-7% o Euribor + 3,5-6%

MCC (Mediocredito Centrale)

Garanzia pubblica del Fondo Centrale PMI — copre fino all'80% del finanziamento

MCC garanzia: copertura fino all'80% (50-60% post-COVID), max €5M per PMI

CDP Equity

Braccio equity della Cassa Depositi e Prestiti — co-investor strategico nel PE italiano

CDP Equity ticket tipico: €10-50M per deal diretto; €15-40M per LP in fondo PE

SACE

Garanzia pubblica italiana su finanziamenti — focus export e grandi progetti

SACE garanzia: tipicamente 50-80% del finanziamento, per grandi progetti di internazionalizzazione/export

Centrale dei Rischi

Database Banca d'Italia — registra tutti i finanziamenti bancari a un debitore

Dato riportato mensilmente a Banca d'Italia da tutte le banche con finanziamenti >€30K

Cerved Rating

Scoring creditizio privato italiano — usato da banche e PE per valutare controparti

Scala rating: A1, A2, A3 (eccellente-buono); B1, B2 (accettabile); C1, C2 (debole-default)

Leasing Finanziario

Finanziamento per acquisto asset — la banca/società di leasing resta proprietaria

Canone leasing = (Valore bene - Riscatto) / Periodi × (1 + tasso)

Factoring

Cessione di crediti commerciali a società di factoring in cambio di liquidità immediata

Anticipazione factoring: 80-90% del credito
Costo: 1-3% del credito ceduto + interesse su anticipo