📊Modulo 01

Financial Statements

Leggi un bilancio come un analista. P&L, Stato Patrimoniale, Cash Flow — collegati tra loro come li usa un fondo PE.

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Glossario — Modulo 1

13 termini chiave di questo modulo

EBITDA

Utile operativo prima di ammortamenti, interessi e tasse

EBITDA = Gross Profit - Sales&Marketing - R&D - G&A

Gross Profit

Ricavi meno i costi diretti del servizio (COGS)

Gross Profit = Ricavi - COGS
Gross Margin % = Gross Profit / Ricavi

COGS

Cost of Goods Sold — costi diretti per erogare il servizio

Gross Margin = (Ricavi - COGS) / Ricavi

EBITDA Adjusted

EBITDA normalizzato escludendo voci non ricorrenti o non cash

EBITDA Adjusted = EBITDA Reported - Voci non ricorrenti legittime

Free Cash Flow (FCF)

Cassa generata dopo tutti gli investimenti necessari

FCF = Cash Flow Operativo (CFO) - CapEx

Cash Flow Operativo (CFO)

Cassa generata dalle attività operative core dell'azienda

CFO = Utile Netto + Ammortamenti +/- Variazioni Working Capital

CapEx

Capital Expenditure — investimenti in asset fisici o immateriali

FCF = CFO - CapEx
CapEx % Ricavi = CapEx / Ricavi

Working Capital (NWC)

Capitale circolante netto — cassa "bloccata" nel ciclo operativo

NWC = Crediti Clienti + Magazzino - Debiti Fornitori
ΔNWC = NWC fine periodo - NWC inizio periodo

DSO

Days Sales Outstanding — giorni medi di incasso dai clienti

DSO = (Crediti verso Clienti / Ricavi) × 365

ARR

Annual Recurring Revenue — ricavi annui da contratti ricorrenti

ARR = MRR × 12
MRR = Σ (valore mensile di ogni contratto attivo)

EBIT

Utile operativo dopo ammortamenti, prima di interessi e tasse

EBIT = EBITDA - Ammortamenti (D&A)
Interest Coverage = EBIT / Interessi Passivi

Deferred Revenue (Ratei Passivi)

Ricavi incassati ma non ancora riconosciuti contabilmente

Nessuna formula — è una voce contabile di balance sheet

Debt/EBITDA

Rapporto tra debito netto e EBITDA — misura la leva finanziaria

Debt/EBITDA = Debito Netto / EBITDA
Debito Netto = Debiti Finanziari - Cassa

Material didattico

M1 — Financial Statements (Esercizio)

Completa le celle gialle con le formule corrette. P&L, Balance Sheet, Cash Flow e Ratio Analysis di Kora S.r.l.

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M1 — Financial Statements (Soluzione)

Versione completa con tutte le formule risolte. Da consultare solo dopo aver completato l'esercizio.

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I file Excel si aprono con Microsoft Excel o Google Sheets.

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