💰Modulo 02

Valuation

DCF, WACC, Terminal Value e multipli di mercato. Costruisci una valuation difendibile in due ore.

10 lezioni+185 XP totali

Progresso del modulo0 / 10 lezioni completate

Glossario — Modulo 2

10 termini chiave di questo modulo

EBITDA

Utile operativo prima di ammortamenti, interessi e tasse

EBITDA = Gross Profit - Sales&Marketing - R&D - G&A

EBITDA Adjusted

EBITDA normalizzato escludendo voci non ricorrenti o non cash

EBITDA Adjusted = EBITDA Reported - Voci non ricorrenti legittime

Free Cash Flow (FCF)

Cassa generata dopo tutti gli investimenti necessari

FCF = Cash Flow Operativo (CFO) - CapEx

CapEx

Capital Expenditure — investimenti in asset fisici o immateriali

FCF = CFO - CapEx
CapEx % Ricavi = CapEx / Ricavi

EBIT

Utile operativo dopo ammortamenti, prima di interessi e tasse

EBIT = EBITDA - Ammortamenti (D&A)
Interest Coverage = EBIT / Interessi Passivi

Debt/EBITDA

Rapporto tra debito netto e EBITDA — misura la leva finanziaria

Debt/EBITDA = Debito Netto / EBITDA
Debito Netto = Debiti Finanziari - Cassa

WACC

Weighted Average Cost of Capital — costo medio ponderato del capitale

WACC = Ke × We + Kd × (1-t) × Wd
Dove We + Wd = 100%

DCF

Discounted Cash Flow — metodo di valutazione basato sui flussi di cassa futuri attualizzati

EV = Σ [FCFt / (1+WACC)^t] + TV / (1+WACC)^n
TV = FCFn × (1+g) / (WACC-g)

Terminal Value

Valore terminale — il valore dell'azienda oltre il periodo di proiezione esplicita

Gordon Growth Model: TV = FCFn × (1+g) / (WACC-g)
Exit Multiple: TV = EBITDAn × multiplo

Enterprise Value (EV)

Valore totale dell'azienda per tutti i fornitori di capitale

EV = Equity Value + Debito Netto
Debito Netto = Debiti Finanziari - Cassa
EV = Equity Value + Debiti - Cassa

Material didattico

M2 — Valuation (Esercizio)

6 fogli con modelli DCF (Kora SaaS + Ferro Manufacturing), LBO, Comparables e WACC Calculator. Completa le celle gialle.

Scarica

M2 — Valuation (Soluzione)

Versione completa con tutte le formule risolte. Include sensitivity analysis e benchmark di settore. Da consultare solo dopo aver completato l'esercizio.

Scarica

I file Excel si aprono con Microsoft Excel o Google Sheets.

Valuation

Introduzione alla Valuation — Quanto vale un'azienda?

Il DCF — Costruire una valutazione dai flussi di cassa

Il WACC — Il costo del capitale spiegato bene

I Multipli di Mercato — EV/EBITDA, EV/Revenue, P/E

Terminal Value — Il valore che conta di più

Comparable Companies — Trovare i giusti comparables

LBO Avanzato — Covenant, PIK e Scenario Analysis

Sensitivity Analysis e Scenario Planning

Valutazione di Aziende in Crescita — oltre il DCF tradizionale

Valutazione Integrata — il caso completo

LBO — La logica del Leveraged Buyout

Sensitivity Analysis — Testare la robustezza di una valutazione

Valuation in pratica — Costruire un IC memo

Quiz Finale — Modulo 2 Valuation

Glossario — Modulo 2

Material didattico

M2 — Valuation (Esercizio)

M2 — Valuation (Soluzione)